编者按：2014-2024这十年，中国汽车产业莳植了比亚迪、宁德时期等行业巨头，也生长了像蔚来、小鹏、理思、问界、小米这样的新势力；十年间，我国新动力汽车从年销不足7.5万辆增长至近950万辆，2015年于今集会8年位居全球第一。

2024年支配，中国新动力汽车站在了智能化纠正升级新动力汽车的清新路口，而后，中国汽车的工夫演进，参加了智能化和新动力化双干线的时期。回望夙昔10年，新动力在汽车领域的华贵发展和愚弄，是对既定鸿沟和法规的遏止与重构，亦然对改日的斗胆押注和冒险之旅，更是中国汽车的狂飙年代。

腾讯汽车特此推出重磅系列报说念，是为第六篇。

特约作家 林珂莹

剪辑 杨布丁

哪吒汽车的一切都概况被按下了暂停键。

CEO张勇的微博自10月14日后再未有过新动态，批驳也处于关闭状态，“张勇下野”的风声接二连三。哪吒汽车品牌中心回话称，这是假消息，哪吒汽车正勤恳自救中。但别称里面东说念主士示意，消息还没终末阐发，以认真公告为准。

与之一同千里寂的是其销量数据，最新一次销量月报的发布停留在两个月前：9月，哪吒汽车销量为1.01万辆，同比下滑23.41%，环比下滑8.06%。

部分车型的托福也堕入停滞。“咱们车主群有好多东说念主等pro两三个月了，还没车。”别称车主说，店里销售仍是被“催烦了”，直言“不知说念什么时候有车”，主动提议车主们退掉定金。此前11月的广州国际车展上，别称展台销售涌现，目下哪吒S猎装pro莫得现车，都在产线上恭候供应商供应配件。

此刻距离哪吒汽车凭借15.2万辆的托福量登顶造车新势力榜首的2022年，不外两年时刻。

这不是一个生疏的故事。在中国新动力汽车崛起的这十年里，挑战长久与机遇并存。新势力们莫得太多先例可循，只可在幻化莫测的阛阓中摸索我方的说念路，去直面一个个浪头。如今走到新的险隘关隘，哪吒正在试图自救。

本年6月，哪吒汽车主体合众新动力汽车向港交所递交上市苦求；7月10日，中国证监会采纳其上市备案苦求。依照干系章程，IPO批准有用期为6个月。近期重重风云之下，东说念主们对合众能否在剩余期限内得胜上市心胸疑虑。

11月26日，哪吒汽车首创东说念主兼董事长方运舟自风云以来首度公开出面，在视频节目《小的力量》中称，南宁产投近期召开供应商大会，为哪吒供应链提供金融支抓，推动南宁工场收复出产辩论，带动国内三大工场全面复产。哪吒将精简业务、聚焦中枢、优化组织、更动薪酬等，构建更高效组织，力图来岁实现现款流转正。方运舟示意，哪吒汽车一直在勤恳地辞世，不管改日竞争如何，3—5年内哪吒细则能活下去。

南宁产业投资有限集团是直属于南宁市东说念主民政府的国有独资企业，其子公司南宁产投汽车工业集团参投了哪吒国内的南宁工场和外洋的印尼工场。

淘汰赛还在抓续。早在2023年3月，小鹏汽车CEO何小鹏就在财报电话会上发出教养：2017年中国有接近300家新势力，接近70家乘用汽车品牌在售，而到2023年唯独50家支配的乘用汽车品牌还有销量，5年后可能唯独25家，10年后可能唯独数家到10家之间。

竖立十年的哪吒汽车一起见证了中国新动力汽车狂飙与变革，如今，它会是第二个威马，照旧能迎风翻盘？

返利还没拿到，门店没了

9月末，李敏（假名）在东莞厚街哪吒汽车直营店购买了一辆哪吒S猎装。彼时销售和店长快乐，提车一个月后将返还利息13000元，并为她开具了退款评释。

返利还没拿到，门店就关停了。李敏不知说念怎样才能要到这笔钱：问销售，那头说账册已叮咛至厂家；问厂家，客服说将在11月17日返还，但于今未完结；转一个圈，再问回销售，对方告诉她，我方仍是离开了，工资也还莫得结清。

当今回思起来，李敏以为我方“撞枪口上了”。险些就在她购车的同期，哪吒汽车的负面消息启动接连传出。

10月，有消息称哪吒汽车已施行降薪瞎想，各部门职工正络续收到降薪见告。哪吒彼时回话称，10月29日，哪吒汽车认真启动公司全员股权激勉瞎想，将拿出5%的股份（估值约 20亿元），看成股权激勉分派给整体职工，并在里面晓谕工资及绩效调查的新有规画，以尽早实现公司辩论现款流转正成见。接下来，哪吒汽车还将施行机构精简、裁汰冗员、业务聚焦、扁平处分等一系列降本增效的举措。

11月7日，埃夫特智能装备股份有限公司发布公告称，因哪吒汽车母公司合众新动力拖欠逾4800万元合同款，公司已拿告状讼。欠款姿首触及合众新动力汽车宜春分公司的车身车间设备总承包姿首、滚条岛和焊合岛姿首、自动化焊装线姿首，均已完成验收。

同日，据财联社报说念，哪吒汽车启动大限制裁人，部分部门裁人比例达70%。哪吒汽车副总裁陈朝华本日地午在搪塞媒体上发文称：“在经济波动确当下，企业精简架构、优化成本已成常态，如释重担穿越周期活下去，才是真王者。”

如释重担，反应在末端渠说念上，即为门店数目缩减。

前述裁人消息传出的第二天，11月8日，李敏被见告我方所购车的门店关停了。这是东莞唯逐一家哪吒汽车直营店。李敏据说，广州、佛山、深圳等地的直营店也在络续关闭。

《北京后生报》此前报说念炫耀，2022年7月17日，哪吒汽车华熙LIVE体验中心开业，为哪吒汽车在北京的第12家用户体验中心。而哪吒官网炫耀，其北京门店目下仅余5家。

“我的第一辆车即是哪吒V，开了三年，也没啥特地。”李敏说，哪吒汽车性价比高，用料也足，是以才在购买新车时再次遴荐哪吒。她但愿哪吒能越作念越好，也知足“真金白银”地支抓，但如今有了一点后悔，“该退的钱没退给我，还得天天记挂它倒闭了，没场所售后”。

领有雷同经验的不单李敏一东说念主。成塔（假名）的12000元返利相同在南京市江宁区东麒路门店关停后变为畅谈。他试图研讨门店司理，对方大无数时候无法接通，唯唯一次在电话里称返利将于两三天内到账，但最终仍是毫无音信。

成塔向市民热线投诉，接到反馈称，经江宁区商务局了解，门店示意已将退款历程提交给上海总部，打款事宜是由总部财务进行。

拿不到钱的还有职工。别称哪吒销售称，一线普工全部披发，研发和营销的工资也仅晚了一天披发。但罗洪（假名）示意，所谓“晚了一天”的说法为真，不外除出产工东说念主和销售东说念主员全额披发外，其他职工都只发了一半。

罗洪此前是哪吒汽车的工程师。十月，他所在部门因为哪吒汽车此前对外声称的“降本增效”举措，优化了20%，他是其中一个。

“汽车行业大配景下也不啻它一家这样干，这本人没啥，我以为还行。”让他躁急的是，公司彼时许愿20天内支付的抵偿金，当今却迟迟未到。此外，据他所知，被优化的职工工资仍是补王人，而其他在任职工的剩余一半工资依然未披发。

三年耗费184亿，亟待上市“输血”

事实上，哪吒从来都不算膏腴。

其母公司合众新动力出生于2014年。彼时正逢中国造车新势力元年，一年多的时刻里，蔚来、小鹏、理思、威马等企业竞相竖立。首创东说念主为奇瑞新动力前副总司理的合众，在成本眼里算不上一个精彩的故事。加之首款车型N01发扬欠安，2019年全年仅卖出10006辆，死心2020年，合众融到的资金不足70亿元。

2020年末，哪吒V上市，补贴后售价5.99万元起。这辆微型纯电SUV在其时同价位的一众微型电动车中相称亮眼，飞快为哪吒翻开形势：2021年，哪吒汽车托福量达到69674辆，同比增长362%，是当年销量增长最快的造车新势力品牌；2022年，其更是以年销152073辆夺得新势力销冠位置，彼时“蔚小理”三家中销量最高的理思也不外达到13.3万台。

漂亮的销量数据背后，是哪吒切入下千里阛阓、主打性价比的打法。在其2022年的15万销量中，哪吒V销量98847辆，占比65.0%；哪吒U销量51021辆，销售占比33.6%。后者为紧凑型纯电SUV，补贴后售价11.78万元起。两车型所对准的10万级新动力汽车阛阓，恰是区别来自奇瑞新动力的首创东说念主方运舟和来自北汽新动力的CEO张勇所肃肃的。

但有销量不等于能赚到钱。招股书炫耀，2021—2023年，哪吒汽车毛利率区别为-34.4%、-22.5%和-14.9%，于今仍处于“卖一辆亏一辆”的泥沼之中。在哪吒销量最高的2022年，其全年毛损达29.4亿元，以当年销量计较，每卖出一辆车，哪吒就平均要多耗费1.93万元。合众在招股书中称，产生毛损是因为公司仍正提高产量和托福量以实现限制经济。

关于车企而言，要思实现毛利转正有两个关键方面：其一，通过提高销量实现限制效应，压缩成本；其二，通过推出中高端车型加多利润空间。

销量的提高并顽固易。从2023年启动，价钱战的爆发促使各车企将价钱延续下探，哪吒的廉价门路上风收缩，全年仅托福124189台，成为唯一销量下滑的头部新势力品牌。乘联会数据炫耀，2023年中国新动力狭义乘用车累计销量774.0万辆，同比增长36.3%。

如今，10万级这一赛说念也已挤满了家具：2023年4月，比亚迪海鸥上市，7.38万元起；本年2月，秦PLUS DM-i荣耀版上市，7.98万元起；5月，比亚迪秦L DM-i上市，9.98万元起；8月，舒适星河E5上市，限时先享价10.98万元起；同月，小鹏MONA M03上市，11.98万元起。

而在品牌进取的问题上，哪吒和零跑曾是“难兄难弟”。二者都依靠低端阛阓起家铺支拨量，又都在2022年推出20万级的中大型轿车——哪吒S与零跑C01，试图进攻中高端阛阓。此番尝试不算成功：在上市后的首个完竣销售年，零跑C01全年销量24993台，哪吒S全年销量20278台。此前，张勇认为哪吒S月销“1万合格，过2万才是优等生”。

分化始于2023年。这一年，零跑亮相首款增程车型C11，销量启动飞涨，且C系列车型销量占总销量73.3%，全年毛利率达0.5%，得胜实现转正。2024年，零跑又络续推出C10和C16，以“平价理思”的定位澈底在10—20万级的SUV阛阓上站稳脚跟。本年11月，零跑单月托福量打破4万台，成为首个提前完周到年销量成见的新造车品牌。

而哪吒在2023年推出的全新车型为哪吒X、哪吒AYA和哪吒GT。其中，订价15万元以上的仅有哪吒GT，为纯电双门跑车。这一小众车型销量不如东说念主意。招股书炫耀，2023年，哪吒全年销量的75.9%由哪吒AYA系列（含哪吒V、哪吒AYA）和哪吒X系列（含哪吒U、哪吒X）占据，哪吒GT全年销量仅7092台。

本年一月，张勇在搪塞媒体上追念2023年哪吒销量欠安原因，包括新老家具切换链接失当，新家具上市订价过高丧失先机，耗费的家具线大幅度调低产量，传播格局老旧，营销总部集权又处分力度震恐等。他示意，将兼任营销公司总司理，全面创新营销传播以及用户交流格局。

哪吒汽车的营销的确启动发生变化。也曾以为我方“最佳别知名气”的张勇开设起搪塞媒体账号，作念直播、拍短视频，试图以CEO自带的话题度带动哪吒关心度增长。本年三月，张勇在搪塞媒体上称，要“接纳老周（周鸿祎）月旦，营销向雷军学习” 。

声量的变大并未同步拉动销量。据官方数据，本年1—9月，哪吒汽车仅在1月和7月实现了销量同比增长。

里面造血能力不足，哪吒只可依赖于外部输血。招股书炫耀，自2017年以来，合众新动力共完成10轮融资，融资总数达228.44亿元。

张勇曾在2023年10月示意，哪吒汽车2022年融资100亿元，2023年也有几十亿元的融资，目下账上有100多亿的资金，并不急于IPO。但关于一家新动力车企而言，100多亿资金复古不了太久。2021—2023年，哪吒汽车累计耗费184亿元。

这一耗费数据不算夸张。同期，理思净耗费391.7亿元，小鹏净耗费243.8亿元，零跑净耗费121.7亿元。但其中仅有哪吒尚未登陆成本阛阓，也仅有哪吒毛利尚未转正。仅2023年，哪吒辩论行径现款流出43.5亿元。死心2023年底，哪吒的净金钱为29.31亿元，现款及现款等价物为28.37亿元；而至本年4月30日，哪吒现款及现款等价物仅4.03亿元，流动欠债超出流动金钱约18亿元。

一位哪吒汽车出产部门职工回忆说念，本年上半年情况还可以，但到下半年仍是能感受到新车型姿首的数目彰着减少。

毫无疑问，哪吒需要钱。

哪吒“闹海”自救，比亚迪们虎视眈眈

要让资金池充裕起来，技艺无非是节流和开源。

11月14日，哪吒汽车称，公司正推动要紧计谋调遣，大幅压缩整合一二级部门，优化处分层级，本轮调遣后东说念主效将提高40%，组织运营效果提高50%，干系运营用度大幅缩小50%以上。

6月，哪吒汽车主体合众新动力汽车向港交所递交了上市苦求。9月，哪吒汽车CFO陈睿下野，由前高盛（亚洲）董事总司理潘登接替其职责，这一东说念主事变动被外界视为其冲刺IPO的准备之一。

上市以外，哪吒还在寻找更多的融资渠说念。本年4月，合众新动力与桐乡市国有成本投资运营公司、宜春市金合伙权投资、南宁民生新动力产业投资签署公约，三方将提供总数不少于50亿元投资，并和解干系资源，支抓其尽快实现IPO。

关于哪吒而言，IPO即便成功成行，也只是是走出窘境的第一步。要思实现持久发展，就需要具备自我造血能力。和相同以下千里阛阓起家的奇瑞相似，哪吒对准了出海旅途。

招股书炫耀，合众新动力若完成IPO，将最初将部分资金用于扩张外洋阛阓，其中包括进一步投资东南亚阛阓，快速拓展拉丁好意思洲、中东及非洲等后劲阛阓，土产货化外洋供应链，与外洋经销商互助拓荒更多外洋门店等。

与近期在国内阛阓的千里默不同，哪吒在外洋动作常常：本年6月，哪吒汽车非洲首店在肯尼亚内罗毕开业；7月，哪吒认真进攻巴西阛阓，瞻望来岁一季度开设超10家门店；9月，哪吒汽车与拉好意思第二大金融集团签署互助公约，准备登陆墨西哥阛阓；11月，哪吒参加泰国曼谷国际汽车展，初度在境外发布哪吒S猎装车型。

哪吒是较早在外洋布局的新动力车企，在泰国、印尼、马来西亚都建有工场。据灼识研究敷陈，2023年，哪吒位列东南亚新动力乘用车品牌上险量前三名；据泰邦交通运载部消息，本年10月，哪吒X位列泰国阛阓纯电SUV第别称。

本年8月，哪吒汽车副总裁陈朝华示意，东南亚是哪吒外洋发展的基本盘，同期也会荒诞去发展中东、中南好意思阛阓，近期巴西、墨西哥是哪吒出海重心，会用竖立子公司等愈加聚焦和主动的格局去运营。

对哪吒而言，出海或是毛利率转正的关键机会。据其官方先容，哪吒汽车目下在外洋可实现10%至15%的家具毛利润。

以哪吒X为例，哪吒官网炫耀，哪吒X Comfort在泰国售价为73.9万泰铢，折合东说念主民币约15.6万元。国内与之设置邻近的新哪吒X 400 Air官方率领价为89800元。泰国售价较国内卓越73.4%。

在前述最新节目中，方运舟称，本年哪吒出口销量瞻望占比30%，主要出口地包括东南亚、南好意思、中东、北非。他针对行业内卷问题反问说念：“为什么要这样卷？新动力汽车还在高速发展，为什么不成出海走走？”

哪吒在最新的官方宣传费力中写说念：“中国新动力汽车下半场的大帆海时期已开启，是驶向大海，照旧当场卷死同业，哪吒汽车仍是作念出了遴荐。”

不外，跟着出海越来越成为中国车企的共鸣，这条路相同无可幸免地慢慢堕入“卷”的旋涡。以泰国为例，死心目下，已有上汽、长城、比亚迪、广汽埃安等十余家车企进攻泰国。早在本年五月，别称汽车行业专科东说念主士就坦言，和国内相似，当今车企出口泰国的竞争也呈现出“不搞相反化、只搞价钱战”的趋势。

本年7月，比亚迪泰国团队晓谕，为庆祝泰国工场投产，多款车型推出限时降价。其中，比亚迪Atto 3车型初学款价钱降至79.99万泰铢，较2022年末上市时降价近3成。同月，上汽通用五菱在泰国发布五菱缤果车型，售价41.9万泰铢起，为当下泰国阛阓价钱最低的电动车家具之一。

此外，出海过程中，产能、渠说念、售后体系的搭建花销不小。无论是走出窘境照旧开拓航路，哪吒现下最要紧的需求仍在于资金。

在新动力汽车的狂飙十年中，曾与蔚小理并称“新势力四小龙”的威马倒下了；推出洋产最贵电车、被视为叛逆国外超豪华品牌黑马的高合倒下了；一度因资金窘境被动缓建工场、出售设备，游离在示寂旯旮的蔚来，是目下新势力中唯一迎风翻盘的案例。

波士顿研究公司董事总司理、全球合伙东说念主李科认为，夙昔，全球更多关心新势力品牌的销量，而忽略其毛利发扬和辩论性现款流气象；关心品牌是否出了新车，而忽略其单车质地如何。此外，品牌的渠说念数目和渠说念质地也常被残酷，单店着力决定了销售和渠说念是否可抓续。

李科示意，2025年，价钱战细则会再度延续，关于新势力品牌来说，总月销量的门槛仍是提高到3万辆，2025年单月平均销量不足3万、毛利无法提高至15%以上的品牌，预期都是风险。

下一个威马，照旧下一个蔚来，哪吒汽车的自救之路值得关心。

本文转载自腾讯汽车《远光灯》。